MODELO L/S
Una definición genérica de modelo es: "representación simplificada de la realidad".
El modelo L/S no trata propiamente de explicar la realidad (esto es, la evolución del precio del activo correspondiente), sino tratar de seguir la evolución de esa realidad para tomar posiciones en el mercado.
INTRODUCCIÓN Y JUSTIFICACIÓN DEL MODELO
Tras más de seis años de trading en spot y derivados (tanto negociados como OTC, renta variable, tipos de interés y crédito), y mucho estudio multidisciplinar (tanto fundamental, como técnico y cuantitativo), he llegado a las siguientes conclusiones:
Al mercado se va a ganar fabulosos millones, no a hacer fabulosos razonamientos.
Para ganar fabulosos millones hay que dejar el corazón en casa.
La teoría y la práctica, muy a menudo no concuerdan.
El broker siempre gana.
Por todo esto, he intentado desarrollar programas desde una aproximación técnico-cuantitativa que permitan obtener rentabilidades superiores siguiendo las instrucciones que estos modelos nos dan. A menudo, esas instrucciones pueden parecer incluso descabelladas, pero empíricamente vemos que proporcionan resultados adecuados, y por eso continuo investigando. Así, en la operativa me limito a seguir las instrucciones del modelo "ciegamente".
BREVE DESCRIPCIÓN DEL MODELO
El modelo L/S está compuesto de un conjunto de funciones matemáticas utilizadas frecuentemente en análisis técnico, que han sido optimizadas para el activo con el que buscamos operar. Este modelo pretende ser universal, esto es, que sea aplicable para una mayoría de activos. No obstante, teniendo en cuenta que para algunos ofrecerá mejores resultados que para otros, y que los parámetros de la optimización variarán entre activos.
Este modelo está pensado para aprovechar el apalancamiento y las posibilidades de operativa (largo o corto) que ofrecen los futuros. La operativa es semanal, y se realiza inmediatamente antes del cierre de la sesión.
En el cálculo de las rentabilidades en el pasado no se han tenido en cuenta las posibles comisiones ni tampoco la base de los futuros, pero la comprobación real indica que la incidencia sobre la rentabilidad es muy reducida (no disminuye ni en un 1%).
El objetivo no es, puesto que es imposible, obtener resultados positivos en todas las operaciones: más bien persigue compensar ganancias y pérdidas, de modo que alcance un saldo neto positivo y que compense notablemente el riesgo asumido.
La operativa con futuros requiere constitución de garantías, y liquidación diaria de pérdidas y ganancias. Para evitar complicaciones, y tras un estudio histórico, hemos considerado como inversión necesaria:
Futuros IBEX35: 20% del valor del índice. (Meff requiere actualmente 600€ para el Mini Ibex).
Futuros sobre acciones: 25% del valor nominal de los contratos. (Meff requiere actualmente un 15% para la mayoría).
El apalancamiento total es aproximadamente de 4.5 veces (=valor nominal de la inversión/garantías constituídas.
LÍNEAS DE DESARROLLO
Actualmente estoy trabajando en complementos sobre el modelo para la compra de opciones en situaciones que el modelo detecta como "críticas", de tal forma que se pueda obtener una rentabilidad superior sin excesivos riesgos. Los resultados son, en principio, satisfactorios. No obstante, esta adición no ha sido aún completada.
Otras líneas de desarrollo que en el futuro podrían resultar exitosas:
Ajuste de los parámetros a la volatilidad del subyacente.
Ajuste más detallado de los parámetros en función de la tendencia.
Estudio del efecto sistemático entre los diferentes activos y su relación con el modelo.
Relaciones de diversificación entre activos utilizando el modelo.
Incorporación de nuevos parámetros.
Incorporación de parámetros alternativos.
Nota: Los autores de esta publicación no asumen ninguna responsabilidad sobre los contenidos de la misma y las pérdidas o beneficios que su seguimiento pudiera ocasionar.