COMENTARIOS DE MERCADO:
19/Ago/2005:
Esta semana ha finalizado con bajadas para el IBEX, tras la recuperación del viernes (vencimiento de futuros sobre IBEX). Lo más destacable es, en general, el escaso volumen negociado (típico de Agosto). Además se observa cierta debilidad en Telefónica, de ahí las dificultades del IBEX para subir.
El modelo L/S sobre IBEX se mantiene largo, y manifiesta cada vez mayores niveles de sobrecompra, aunque siguen sin ser excesivos. Por lo tanto, podemos esperar mantenernos dentro de las bandas de oscilación actuales (entre 10.050 y 10.300) durante las siguientes semanas, con tendencia a largo plazo alcista. El escenario más probable para las siguientes semanas es el de consolidación de posiciones. En nuestra operativa hemos hecho el roll-over con un coste de 15 puntos.
Las probabilidades de bajada para el IBEX deducidas del modelo L/S son:
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Bajada(1) |
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| 1 semana | 32% |
| 2 semanas | 28% |
| 3 semanas | 33% |
| 4 semanas | 32% |
| 6 semanas | 36% |
| 8 semanas | 46% |
| 10 semanas | 50% |
El modelo Lk ha cerrado las posiciones largas abiertas la semana pasada con una ligera pérdida (0,53%).
13/Ago/2005:
La semana concluyó con interesantes subidas en el IBEX (142 puntos; +1,41%). Este resultado es congruente con las expectativas que manejabamos la semana pasada (probabilidad de bajada a 1 semana = 32%).
El modelo L/S sobre IBEX se mantiene largo, aunque comienza a presentar ligeros niveles de sobrecompra, aunque por el momento no son alarmantes. La curva de probabilidades se ha elevado en la parte alta, como se observa en el gráfico, respecto a la semana pasada.
Las probabilidades de bajada deducidas del modelo L/S son:
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Bajada(1) |
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| 1 semana | 30% |
| 2 semanas | 30% |
| 3 semanas | 26% |
| 4 semanas | 32% |
| 6 semanas | 36% |
| 8 semanas | 46% |
| 10 semanas | 50% |
El modelo Lk ha abierto posiciones largas esta para la semana que comienza.
En conclusión, las expectativas para esta semana son favorables para ver nuevas alzas, de acuerdo con el estudio cuantitativo realizado. En cualquier caso, siempre hay que tener presente que los datos utilizados representan esperanzas matemáticas, y cuya validez está supeditada al largo plazo.
Adicionalmente, me gustaría destacar un factor que insinúa la bola de cristal.: ¿Han visto los telediarios y leído los periódicos?. ¡¡¡Los periodistas se han dado cuenta de la subida del petróleo!!!. Las bolsas han estado subiendo (especialmente en Europa, a pesar de la mayor dependencia petrolífera que en USA), incluso con los negativos efectos de las grandes subidas del oro negro, con el fantasma de la inflación de costes amenazando. Este síntoma es muy positivo, y una corrección en el barril podría acelerar las subidas. (La bola de cristal son meras apreciaciones que se pueden deducir de la observación de las noticias y el entorno, pero que no están fundamentadas en los modelos cuantitativos utilizados).
5/Ago/2005:
La semana ha finalizado con ligeras bajadas en el IBEX (70 puntos; -0,7%).
La estructura del mercado sigue siendo alcista, y por tanto mantenemos las posiciones largas en IBEX. Las probabilidades estimadas del cierre durante las próximas semanas son (en relación al cierre actual):
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Bajada(1) |
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| 1 semana | 32% |
| 2 semanas | 27% |
| 3 semanas | 28% |
| 4 semanas | 24% |
| 6 semanas | 31% |
| 8 semanas | 33% |
| 10 semanas | 50% |
Encuesta: ¿Crees que el IBEX cerrará el año por encima de su nivel actual?
Encuesta: ¿Crees que el IBEX cerrará el año por encima de su nivel actual? - RESULTADOS
(1): La tabla refleja las probabilidades de bajada del IBEX al cabo de las siguientes semanas. No hemos considerado la posibilidad de que el índice cierre en el mismo nivel que el inicial, debido a la escasa probabilidad de ocurrencia; por tanto la probabilidad de subida es 1-Probabilidad de bajada
Ejemplo: 2/Enero/2004; Cierre IBEX=7.879,2
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Bajada |
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| 1 semana | 32% |
| 2 semanas | 39% |
De esta tabla se deduce que la probabilidad de que el IBEX cierre el siguiente viernes (9/Enero/2004) por debajo de 7.879,2 es del 32%, y por tanto la de subida del 68%. La probabilidad de cierre al cabo de dos semanas (16/Enero/2004) por debajo del cierre inicial (7.879,2) es del 39%.
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